【摘要】國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年11月份，全國原煤產(chǎn)量42679萬噸，同比下降0.5%，連續(xù)第五個月下降；11月份日均產(chǎn)量1422.6萬噸，環(huán)比增長8.42%。1-11月份我國原煤產(chǎn)量累計440165萬噸，同比增長1.4%，累計年化產(chǎn)量481019萬噸，略高于去年全年47.8億噸的水平。
國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年11月份，全國原煤產(chǎn)量42679萬噸，同比下降0.5%，連續(xù)第五個月下降，但降幅較10月份大幅收窄1.8個百分點；11月份日均產(chǎn)量1422.6萬噸，明顯高于前11個月均值1317.9萬噸水平，較10月份日均產(chǎn)量1312.1萬噸增加110.5萬噸，增長8.42%。1-11月份我國原煤產(chǎn)量累計440165萬噸，同比增長1.4%，較1-10月收窄0.1個百分點。累計年化產(chǎn)量481019萬噸，略高于去年全年47.8億噸的水平。
一、生產(chǎn)端壓力有所緩解，政策控產(chǎn)與市場調(diào)節(jié)共振
政策層面：煤炭行業(yè) "反內(nèi)卷" 持續(xù)推進，嚴控超產(chǎn)。自 7 月起產(chǎn)量由增轉降，7 月同比-3.8%；8 月同同比- 3.2%；9 月同比-1.8%10 月同比-2.3%；11 月同比-0.5%。
市場層面：前期產(chǎn)量下降導致供需趨緊，煤價回升，部分煤種突破 800 元 / 噸，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，推動 11 月日均產(chǎn)量大幅回升。
二、 采暖季及多重因素共同驅(qū)動 日均產(chǎn)量大增
供暖季保供壓力：11 月北方地區(qū)全面進入供暖季，能源保供需求提升，國家發(fā)改委召開能源保供會議，釋放增產(chǎn)信號。部分煤礦在政策允許范圍內(nèi)釋放先進產(chǎn)能，彌補前期控產(chǎn)缺口。同時，隨著生產(chǎn)效率提升：技術進步和管理優(yōu)化使單日產(chǎn)煤效率提高，尤其在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能集中區(qū)域。
三、供需格局邊際持續(xù)改善
從供應端看，日均產(chǎn)量回升總量仍降；進口煤補充有限，11 月進口 4405 萬噸，同比-19.9%。但11月產(chǎn)量大幅增長，月內(nèi)整體供應偏緊格局發(fā)生變化。從需求端看，供暖季啟動帶動電煤需求提升，工業(yè)用電穩(wěn)中有升，市場進入傳統(tǒng) "旺季"，但上半月市場，南方地區(qū)氣溫依然偏高，電廠煤炭日耗增量有限。價格方面，隨著供需格局發(fā)生變化，11月中旬，坑口煤焦率先走弱，下旬港口煤價格逐漸進入下行通道。
四、未來展望
短期（12 月 - 明年 1 月），產(chǎn)量或穩(wěn)中有升。季節(jié)性因素方面，冬季供暖高峰和春節(jié)前備貨需求將持續(xù)支撐產(chǎn)量維持高位，日均產(chǎn)量有望保持 1400 萬噸以上。政策導向方面，能源保供仍是首要任務，在產(chǎn)量可控范圍內(nèi)，政策或適度放寬，支持日均產(chǎn)量穩(wěn)定。
中長期（2026 年），產(chǎn)量增速或進一步放緩。產(chǎn)能約束方面，"反內(nèi)卷" 政策持續(xù)推進，超產(chǎn)管控嚴格，產(chǎn)量難以大幅反彈。能源轉型方面，新能源替代加速，長期煤炭需求增長受限，產(chǎn)量增速或進一步放緩，甚至轉負。進口補充方面，國際煤價波動和貿(mào)易政策調(diào)整將影響進口量，成為國內(nèi)產(chǎn)量不足的重要補充。
五、結論 11 月原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)呈現(xiàn) "降幅收窄、日均大增" 的特點，反映出煤炭行業(yè)正處于 "政策控產(chǎn) + 需求旺季"的特殊階段。這一變化既體現(xiàn)了國家調(diào)控產(chǎn)能的決心，也反映了市場供需的自我調(diào)節(jié)能力。短期看，煤炭供應趨于寬松，價格承壓較大；長期看，在能源轉型大背景下，煤炭產(chǎn)量增長空間有限，行業(yè)發(fā)展將更加注重質(zhì)量和效率。
